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【學術講座】Xuezhong (Tony) He教授:內源性流動性供給的微觀結構

作者:商學院 發(fā)表日期:2021年06月09日 09:32  點擊:[]

6月8日,應商學院和國際交流與合作處的邀請,悉尼理工大學金融學教授Xuezhong(Tony)He做客海外名師講壇,作了主題為“內源性流動性供給的微觀結構(The Microstructure of Endogenous Liquidity Provision)”的講座。報告采用線上的方式進行,由商學院國際化示范學院外方院長項東主持,商學院師生共同聆聽了此次講壇。

講座伊始,Xuezhong(Tony)He首先分析了一個具有內生后流動性決定的非線性理性預期均衡模型。他提出,速度和信息技術的優(yōu)勢使內源性流動性提供者在觀察到私人信息后即可在限價單和市場定單之間切換。這極大地影響了指定做市商面臨的逆向選擇,從而在指定做市商的流動性供應與知情交易者的流動性需求之間產生了缺口。他通過詳細的介紹解釋了內源性流動性提供者對市商逆向選擇的影響,使同學們首先對本次講壇內容有了清晰的認知。隨后,Xuezhong(Tony)He總結表示,內源性流動性提供者之間越來越相似的信息降低了系統(tǒng)性流動性撤出的風險,但增加了指定做市商的逆向選擇成本。在問答環(huán)節(jié),教授耐心回答了同學們有關內源性流動性供給的微觀結構的問題,并結合自己在研究分析時的經(jīng)驗表示,非線性理性預期均衡模型與各種可能的情況相關,并且可以幫助解釋各種金融市場結果,與會學生紛紛表示受益匪淺。

Xuezhong(Tony)He,2010年至今在悉尼理工大學(UTS)擔任金融學教授。2013年至今,任《經(jīng)濟動力學與控制雜志》(ABDC A*期刊)的聯(lián)合主編。Tony He教授是資產定價,金融市場建模,市場微觀結構以及金融和經(jīng)濟學的非線性動力學方面的國際公認專家。

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